انخفاض أسعار النفط يزيد الضغوط على مصدرين الخام في الأسواق الناشئة.. ماذا يحدث؟

ويتوقع المحللون أن يؤدي الانخفاض الحاد في أسعار النفط الخام بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأميركي دونالد ترامب إلى الضغط على ميزانيات الدول المصدرة للنفط في الأسواق الناشئة. وذكرت وكالة رويترز للأنباء أن التباطؤ الاقتصادي المحتمل قد يحد أيضا من الفوائد التي يمكن أن يحصل عليها المستوردون.

وتسببت المخاوف بشأن تأثير الحرب التجارية على النمو العالمي والطلب على النفط في انخفاض سعر خام برنت بأكثر من 20 بالمئة إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات خلال أسبوع واحد بعد أن أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية شاملة في الثاني من أبريل.

ومن المرجح أن تستفيد تركيا والهند وباكستان والمغرب ومعظم الأسواق الناشئة المستوردة للنفط في أوروبا من انخفاض أسعار النفط الخام. ومع ذلك، يعتقد المستثمرون أن الدول المصدرة للنفط، بما في ذلك دول الخليج ونيجيريا وأنجولا وفنزويلا، وإلى حد ما البرازيل وكولومبيا والمكسيك، سوف تعاني من خسائر كبيرة في عائداتها من النقد الأجنبي.

وقال توماس هاوجارد، مدير محفظة سندات الأسواق الناشئة لدى جانوس هندرسون إنفستورز: “سوف يتضرر الخاسرون بشكل أكبر نسبيا مقارنة بالمستوردين”.

وأضاف هاوجارد أن صادرات النفط تساهم في كثير من الأحيان بشكل كبير في المالية العامة، وهو ما يؤثر بدوره على أقساط مخاطر الائتمان.

وأشار هاوجارد إلى أنه وفقاً لحسابات مورجان ستانلي فإن أسعار النفط الحالية أقل كثيراً من متوسط افتراضات الميزانية البالغ 69 دولاراً للبرميل في توقعات العام المقبل بالنسبة لمصدري النفط الرئيسيين. وتعتبر أنجولا والبحرين من أكثر الدول حساسية.

وتشعر أنجولا بالفعل بآثار الصعوبات المالية.

اضطرت أنجولا إلى سداد 200 مليون دولار الأسبوع الماضي بعد أن أصدر بنك جي بي مورجان تشيس طلب هامش على قرض مقايضة العائد الإجمالي بقيمة مليار دولار. وأصدر البنك القرض في ديسمبر/كانون الأول الماضي وتم ضمانه بسندات بالدولار الأنجولي.

قالت الوزارة لرويترز يوم الاثنين: “يؤثر الوضع الحالي على أسواق السلع الأساسية وسندات اليورو في الأسواق الناشئة، بما في ذلك حجم تداول سندات اليورو الأنغولية، مما أدى إلى طلب تغطية هامشية. وقد أوفت أنغولا بالتزاماتها في الوقت المحدد وبالنقد”.

واختارت أنجولا القرض المضمون لإدارة التزاماتها في وقت كان فيه الوصول إلى سوق السندات الأوروبية غير مؤكد بسبب الديون الخارجية المرتفعة لمجموعة من الدائنين الأجانب، بما في ذلك الصين وغيرها من المقرضين التجاريين.

كما هو الحال مع غيرها من الجهات المصدرة الرائدة، ارتفعت العائدات المتوسطة على سندات الدولار الأنجولي إلى رقم مزدوج وسط عمليات بيع في الأصول الخطرة في أعقاب التعريفات الجمركية الأمريكية.

يصنف صندوق النقد الدولي ديون أنجولا على أنها معرضة لخطر كبير من الإفراط في الاستدانة، لكن الحكومة الأنجولية ذكرت أن عبء ديون البلاد لا يزال مرتفعا وأنها تسير على مسار مستقر.

الاحتياطيات في الخليج تحمي من تقلبات السوق

ويعتقد خبراء الاقتصاد أن الدول الخليجية المنتجة للنفط مثل المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة ربما تكون أكثر قدرة على تجاوز الأزمة لأنها تمتلك احتياطيات أعلى، وديون منخفضة نسبيا، وبعض الخطوات نحو التنوع الاقتصادي.

ومع ذلك، فإن انخفاض الإيرادات قد يؤدي إلى تعقيد قدرة هذه البلدان على إنفاق الأموال على مشاريع جديدة. وينطبق هذا أيضاً على المملكة العربية السعودية، الزعيم الفعلي لمنظمة أوبك.

وتشير تقارير رويترز إلى أن مستوردي النفط في الأسواق الناشئة من المتوقع أن يستفيدوا على الورق من انخفاض تكاليف الاستيراد، وتحسن عجز الحساب الجاري، والتأثير الإيجابي على الضغوط التضخمية ــ لكنهم يواجهون أيضا مخاطر.

وقالت مونيكا مالك، كبيرة الاقتصاديين في بنك أبوظبي التجاري، إن “احتمال انخفاض أسعار النفط أمر إيجابي بالنسبة لمستوردي النفط، على الرغم من أنه من غير المرجح أن يعوض الرياح المعاكسة الكبيرة الناجمة عن الحرب التجارية ومخاطر الهبوط الكبيرة”.

اقرأ أيضاً:

بسبب حرب الرسوم الجمركية، تخفض منظمة أوبك توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط.

جولدمان ساكس يرفع توقعاته لسعر الذهب إلى 3700 دولار بحلول نهاية عام 2025.

بعد زيادة سعر البنزين.. إدارة المخابز تكشف حقيقة زيادة أسعار الخبز المدعوم.