ضغوطات بيعية.. لماذا تراجع سهم “جو جرين” تحت القيمة العادلة؟
وأرجع خبراء البورصة الذين تحدثوا لايجي برس تداول أسهم شركة جو جوين للاستثمار الزراعي بعد أقل من أسبوعين من قيدها بسعر أقل من القيمة العادلة منذ قيدها في البورصة المصرية في 9 فبراير 2025؛ لعدة أسباب.
أول هذه الأسباب بحسب الخبراء هو ضغوط البيع من كبار المساهمين في الشركة في الأسبوع الأول من التداول، وحقيقة أن السعر العادل المعلن للسهم لا يعكس التقارير المالية للشركة وهو في رأي المستثمرين مبالغ فيه، فضلاً عن الخسائر التي تكبدتها السوق المحلية الأسبوع الماضي بسبب التصريحات المتناقضة للرئيس الأميركي دونالد ترامب. ساهم في مزيد من انخفاض سعر السهم.
أعلنت البورصة المصرية عن بدء التداول على أسهم شركة جوجرين للاستثمار والتنمية الزراعية بالسوق متوسطة النشاط اليوم الأحد 9 فبراير 2025 بسعر الافتتاح (سعر المرجع) والذي يمثل القيمة العادلة 1.77 جنيه للسهم، بعد أن هبط السهم إلى أدنى مستوياته عند 1.29 جنيه خلال جلسة الأربعاء الماضي وارتفع مرة أخرى إلى 1.33 جنيه خلال إعداد هذا التقرير.
توقعات الانحدار
قالت رشا محسن مدير عام شركة سفير لتداول الأوراق المالية، إن تراجع سهم شركة جوجرين للاستثمار والتطوير الزراعي يرجع إلى اعتقاد المستثمرين بأن القيمة العادلة للشركة مبالغ فيها، وذلك استناداً إلى التقارير المالية التي تنشرها الشركة. ولهذا السبب، فإنهم يفترضون أن السعر سيكون أقل من القيمة العادلة المعلن عنها.
يبلغ رأس المال المصدر والمدفوع لشركة جوجرين للاستثمار والتنمية الزراعية 140 مليون جنيه مصري، مقسمًا إلى 1.4 مليار سهم بقيمة اسمية 0.10 جنيه مصري للسهم.
وأشار محسوب إلى أن الأحداث والتراجعات التي شهدها السوق المحلي -بسبب تصريحات ترامب المتناقضة بشأن قطاع غزة- كانت أيضاً من بين الأسباب التي أدت إلى انخفاض سعر السهم بمقدار 1.29 جنيه مصري (أدنى سعر وصل إليه السهم على الإطلاق).
وأضافت أن كبار المساهمين والمجموعة المرتبطة حاولوا بيع أسهمهم خلال الأسبوع الأول من تداولات أسهم الشركة، وهو ما ساهم في الخسائر السعرية الحادة. وهذا دفع بعض المتعاملين في السوق المحلية إلى الاعتقاد بأن هناك تلاعباً من جانب الشركة لتحقيق الربحية بسعر القيمة العادلة (1.77 جنيه مصري)، وهو سعر لا يعكس الخطة المالية الفعلية للشركة.
وأضافت أن ضغوط البيع من جانب المساهمين الرئيسيين في الشركة لم تتمكن من تعويضها بعروض شراء في الأسبوع الأول؛ وأدى هذا إلى خلق فجوة وانخفض سعر السهم.
يُشار إلى أن شركة ESB لتداول الأوراق المالية أبلغت البورصة يوم الثلاثاء 11 فبراير 2025، أن المساهمة مروة محمد علي الشرقاوي خفضت حصتها في أسهم رأسمال شركة جو جرين للاستثمار الزراعي والتنمية من 5% إلى 4.28%، حيث باعت المساهمة 10 ملايين سهم بقيمة 18.97 مليون جنيه مصري بمتوسط سعر 1.9 جنيه مصري.
أعلن المساهم الرئيسي ورئيس مجلس إدارة شركة جوجرين للاستثمار الزراعي والتنمية بتاريخ 17 فبراير 2025 عن تخفيض حصته في رأسمال الشركة من 43.1% إلى 40.5% وبيع 17 مليون سهم من أسهم شركة جوجرين للاستثمار الزراعي بقيمة إجمالية 54.53 مليون جنيه مصري بمتوسط سعر 1.47 جنيه مصري للسهم.
وأضاف محساب أن الشركات الجديدة التي تدخل التداول في السوق تتبع استراتيجية لزيادة سعر أسهمها وهي عدم البيع في الفترة الأولية من أجل زيادة العرض والطلب على شراء الأسهم. وهذا يدعم صعوده وبيعه التدريجي في فترات زمنية وجلسات مختلفة.
وأكد محسب أن شركة جو جرين تعمل في القطاع الزراعي وهو قطاع واعد وبالتالي فهي قادرة على جذب المزيد من المستثمرين خلال الفترة المقبلة. ويشير هذا إلى تطور جيد في الأسعار في هذا القطاع.
وقال حسام الغش، العضو المنتدب لإحدى شركات صناديق الاستثمار وإدارة المحافظ، إن توقيت بدء تداول أسهم الشركة في السوق المحلية تزامن مع التراجعات التي تشهدها السوق المحلية. وأدى ذلك إلى انخفاض أسهم معظم الشركات المدرجة.
وأوضح أن التعافي الذي بدأه السوق المحلي خلال الجلستين الماضيتين سيؤدي إلى ارتفاع أسهم أغلب الشركات المدرجة في البورصة المصرية من جديد.
“كان ينبغي للجهات التنظيمية مناقشة هذه المسألة مع الشركة أثناء العرض حتى يمكن اتخاذ التدابير اللازمة لمنع أو تأخير عمليات البيع من قبل المساهمين الرئيسيين لفترة زمنية معينة. وقال تعليقا على عمليات البيع التي قام بها كبار المساهمين في الشركة خلال الأسبوع الأول من التداول: “لقد رأينا ذلك في بعض الأسهم الأخرى المطروحة، حيث تكون هناك غالبا فترة محددة لا يسمح خلالها بالبيع، أو يكون البيع تدريجيا”.
وأكد الغايش أن السوق المحلية لا تزال متعطشة للأسهم الجديدة. ويتضح ذلك من أحداث الإصدار الحكومي الأخير لـ«يونايتد بنك»، حيث كانت نسبة التغطية مرتفعة.
اقرأ أيضا:
هل يتم فرض ضريبة الدمغة على معاملات البورصة وما هي آثارها؟ الخبراء يشرحون
توزيع الأرباح أم زيادة الأرباح: أيهما أفضل لمساهمي الشركات المدرجة؟
مؤشر أذون الخزانة.. ماذا نعرف عن الوافد الجديد المتوقع إلى سوق الأسهم وما تأثيره؟
